近一段時間，各種各樣原紙張的價錢包含銅版紙、雙膠紙這些，尤其是包裝紙，漲價力度十分大，造成了投資人對造紙業的關心，因而深層次詳細介紹下包裝紙領域。A股之中大伙兒對山鷹紙業的認知度高。這一領域在香港股市有倆家公司，一個是玖龍紙業，一個是理文造紙。玖龍在領域中大部分能占據四分之一的市場占有率。造紙業歸屬于較為非常容易科學研究的領域，堅信在本次共享以后，能夠非常好地回應一些大伙兒一同關注的難題，例如：現階段全部領域處在如何的發展趨勢環節？是否早已到形勢的端點？下面還有沒有高些的漲價發生？這類形勢度究竟可以不斷多長時間這些。

在包裝紙這一細分化領域中，對玖龍紙業、理文、山鷹紙業、景興紙業這四家公司都開展了十分詳盡的科學研究。現將對領域內的這幾個公司的贏利情況做一個比照。根據比照我們可以發覺，玖龍紙業、理文造紙的贏利情況是很好的，而別的有擴產能力的公司十分比較有限。包含A股的山鷹紙業、景興紙業，都歸屬于包裝紙領域中十分的公司。

景興紙業是A股中知名紙制品廠公司，上年賣了110萬噸級的紙，但大部分沒有盈利。山鷹紙業上年賣了305萬噸級的紙，純利潤經營規模約2個億。比照玖龍紙業，上年賣了1300多萬噸的紙，純利潤是28億。理文造紙2015年賣了540萬噸級的紙，純利潤23億。

上年山鷹紙業一噸紙大約能夠賺七八十塊錢，景興紙業則大部分能夠忽略，玖龍紙業大約一噸能賺二百多元錢，理文一噸可賺四百多港元，這幾個公司的贏利能力差異是十分大的，而這般大的差別與每個公司的全產業鏈詳細水平和內部管理能力不一樣相關。

比如玖龍紙業，公司歷經很多年的闖蕩，有著了劃算的紙資源供貨方式，發電量一部分，玖龍紙業的七大產業基地，在每一個產業基地基本建設之初，就早已解決了發電量、運送等難題。電由自身的發電站供貨，為了更好地可以讓煤碳成本費進一步減少，公司還有著專享的海港及運送運輸隊，它是別的公司所做不到的。再如理文造紙，公司的內部管理能力十分，公司的財務費用率比低，占銷售額的比例比玖龍紙業低三個點，比山鷹紙業則會低大量。在全部生產制造階段，依據公司年度報告公布的內容看來，公司每一噸紙用煤量為0.36噸，領域平均是0.6噸，玖龍紙業、山鷹紙業用煤量約為0.5噸，用水量僅為國家平均的八分之一，COD排出也是極低的，這種全是理文噸營運能力優異的緣故所屬。

即便是玖龍、理文那樣贏利情況優質的公司，在現階段的情況下，對將來新擴產能的意向也并不明顯。將來玖龍有兩根新生產流水線，一條是2018年才可以資金投入生產制造的生產流水線，預估增加產能35萬噸級。此外一條是越南地區生產流水線，預估在2016年年末能夠建成投產，新擴的35萬噸級相對性于公司原來1400萬噸級的產能而言，量是幾乎為零的。

一樣，理文造紙在2016-2017年的新產能主要是紙品層面，包裝紙的一部分，公司確立整體規劃的是越南地區一條40萬噸級的生產流水線。中國包裝紙新產能一部分，在公司2016年的半年報中的敘述是“不清除在中國再新創建一條40萬噸級生產流水線的很有可能”，公司仍未確立表態發言上架生產流水線。山鷹紙業2015年有80萬噸的新產能推廣，2016年公開增發進行后，預估2018年還會繼續有一部分新產能推廣。山鷹有股權融資工作能力適用其做產能擴大，而別的的未上市公司是沒有那樣的產能擴大基本的。

綜上所述，我們可以得到一個結果：現階段提供端收攏產生的領域贏利情況的轉好，大家覺得在未來兩、三年時間內是可持續性的。由于即便一家公司明確提前準備新投產能，也*少必須一年半之上的開發周期。

針對后起公司而言，比如山鷹紙業，公司在外地擴大產能、新創建產業基地，將遭遇與原來公司如玖龍紙業、理文造紙等公司的立即市場競爭，大家覺得新企業是沒有優點的，終究應對新創建產業基地、新的顧客發展等，新公司成本費高居。